Key words: Post Keynesian economics, functional income distribution, wage-led regime research

JEL Codes: C23, D33, E12, O4

Avrupa’da Ücret Çekişli Büyümenin Yeniden Değerlendirilmesi: Eleştirel Notlar

Öz

Bu yorum, Alcobia ve Barradas’ın Avrupa Birliği’nin ücret çekişli bir büyüme rejimini takip ettiği ve işçi yanlısı politika müdahalesini gerektirdiği yönündeki son iddialarını eleştirel bir şekilde incelemektedir. Bulguları net bir politika duruşunu desteklese de, daha
yakından incelendiğinde veri sınırlamaları, panel heterojenliği ve nedenselliğe dair şüpheli varsayımlar dahil olmak üzere önemli metodolojik ve ampirik eksiklikler ortaya çıkmaktadır. Makale, sonuçlarının sağlamlığını sorgulamakta ve işlevsel gelir dağılımının politika ile etkin bir şekilde etkilenip etkilenemeyeceğini tartışmaktadır. Özellikle çeşitli Avrupa ekonomilerinde ücret çekişli/kâr çekişli (wage-led/profit-led) büyüme çerçevesini çevreleyen çözülmemiş belirsizlikler göz önüne alındığında, politika önerilerinde daha fazla teorik ihtiyat ve bağlamsal hassasiyet gerektiğini savunmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Post Keynesyen iktisat, işlevsel gelir dağılımı, ücret çekişli rejim araştırması

JEL Kodları: C23, D33, E12, O47

The post Reassessing Wage-Led Growth in Europe: Some Sceptical Note – Arne Heise first appeared on EfilJournal.

Bu çalışma, Türkiye’de jeopolitik ve ekonomik risklerin göstergesi olan kredi temerrüt takası (CDS) primleri ile güvenli liman niteliği taşıyan altın talebi arasındaki ilişkiyi incelemektedir. 2010–2025 dönemi verileri kullanılarak ARDL sınır testi, nedensellik ve rejim bağımlı modeller uygulanmıştır. Bulgular, CDS primlerindeki artışların altın talebini anlamlı biçimde yükselttiğini, bu etkinin özellikle kriz dönemlerinde daha güçlü olduğunu göstermektedir. Ayrıca döviz kuru ve enflasyon gibi makroekonomik değişkenlerin CDS–altın ilişkisinde aracılık rolü oynadığı tespit edilmiştir. Literatürle karşılaştırıldığında Türkiye’nin özgünlüğü, altın talebinin hem finansal risk algısına hem de kültürel faktörlere dayanmasıdır. Elde edilen sonuçlar, politika yapıcılar, yatırımcılar ve finansal kurumlar açısından önemli çıkarımlar sunmaktadır. Özellikle altın bankacılığı uygulamalarının geliştirilmesi ve CDS şoklarının etkilerini sınırlayacak yapısal reformların hayata geçirilmesi önerilmektedir.

Anahtar Kelimeler: CDS, Altın Talebi, Jeopolitik Risk, ARDL, Türkiye
JEL Kodları: G15, G32, E44, C22, Q02

Financial Risk and Safe-Haven Behavior in Turkey:
The CDS–Gold Nexus

Abstract

This study investigates the relationship between Turkey’s credit default swap (CDS) premiums, which serve as indicators of geopolitical and economic risks, and the demand for gold, considered a safe-haven asset. Using data from 2010–2025, the analysis employs the ARDL bounds testing approach, causality tests, and regime-switching models. The findings indicate that increases in CDS premiums significantly raise gold demand, with this effect being more pronounced during periods of crisis. Furthermore, macroeconomic variables such as exchange rates and inflation play a mediating role in the CDS–gold nexus. Compared to the existing literature, Turkey’s uniqueness lies in the dual nature of gold demand, driven by both financial risk perception and cultural factors. The results provide important implications for policymakers, investors, and financial institutions. In particular, the development of gold banking instruments and the implementation of structural reforms to mitigate the effects of CDS shocks are strongly recommended.

Keywords: CDS, Gold Demand, Geopolitical Risk, ARDL, Turkey
JEL Codes: G15, G32, E44, C22, Q02

The post Türkiye’de Finansal Risk ve Güvenli Liman Davranışı: CDS–Altın Etkileşimi – Metin Duyar first appeared on EfilJournal.

Abstract

This article examines the regulatory challenges posed by Big Tech in digital payments, using Apple Pay as a focal point to assess how different countries assert digital sovereignty in response to the expansion of multinational technology firms. Through a comparative case study of regulatory approaches in the European Union, India, Indonesia, and Türkiye, the study highlights the disparities in policy responses and the broader implications for market competition and consumer welfare. While acknowledging U.S. political power as a factor in shaping global technology markets, this paper focuses on how regulatory capacity, institutional strength, and economic considerations influence the integration of foreign digital payment systems. By synthesizing key lessons from these case studies, the paper advocates for proactive governance, stronger regulatory frameworks, and local capacity-building to ensure that national interests are safeguarded while fostering innovation in the digital economy. In doing so, it offers insights not only for regulatory policy but also for the evolving role of Islamic economics in addressing digital sovereignty and economic justice in the platform age.

Keywords: Apple Pay, Big Tech regulation, Digital sovereignty, Mobile payments, Fintech policy, Data localization, Comparative case study.
JEL Codes: G18, G23.

Apple Pay mi, Apple “Prey” mi?

Öz

Bu makale, dijital ödemelerde Büyük Teknoloji (Big Tech) şirketlerinin yarattığı düzenleyici zorlukları Apple Pay örneği üzerinden ele alarak, çok uluslu teknoloji firmalarının genişlemesine karşı farklı ülkelerin dijital egemenliklerini nasıl savunduklarını incelemektedir. Avrupa Birliği, Hindistan, Endonezya ve Türkiye’deki düzenleyici yaklaşımların karşılaştırmalı vaka analizi aracılığıyla, politika tepkilerindeki farklılıklar ve bunun piyasa rekabeti ile tüketici refahı üzerindeki daha geniş etkileri ortaya konulmaktadır. ABD’nin küresel teknoloji piyasalarını şekillendirmedeki siyasi gücü kabul edilmekle birlikte, bu çalışma esas olarak düzenleyici kapasite, kurumsal güç ve ekonomik faktörlerin yabancı dijital ödeme sistemlerinin entegrasyonunu nasıl etkilediğine odaklanmaktadır. Vaka çalışmalarından çıkarılan temel derslerin senteziyle, makale; yeniliği teşvik ederken ulusal çıkarların korunabilmesi için proaktif yönetişim, daha güçlü düzenleyici çerçeveler ve yerel kapasite inşasını savunmaktadır. Bu yönüyle çalışma, yalnızca düzenleyici politikalara değil, aynı zamanda dijital egemenlik ve ekonomik adalet konularında İslam ekonomisinin dijital platform çağındaki gelişen rolüne dair de önemli çıkarımlar sunmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Apple Pay, Büyük Teknoloji düzenlemeleri, Dijital egemenlik, Mobil ödemeler, Fintech politikası, Veri yerelleştirme, Karşılaştırmalı vaka çalışması.
JEL Kodları: G18, G23.

The post Apple Pay or Apple Prey? – Alper Demir, Ahmet Faruk Aysan first appeared on EfilJournal.

In this paper, starting from the characteristics of the contemporary market economy and the efficiency and effectiveness conditions required by the optimum, it is questioned
whether this market has the performance of providing a new player allocation optimisation different from the Pareto optimum. This new optimisation is related to the welfare
gains that would result from the distribution of the spheres of influence of the four main players – the market, the State, the firm and the outside world – according to the absolute
and relative advantages of each player. In this framework, the superiorities and failures of each player in solving old and new economic problems, how they have evolved and
under which factors they have been realised are questioned, the efficiency and effectiveness conditions required by the optimisation are defined and the dynamics that ensure
the realisation of these conditions are discussed. The paper also briefly analyses Türkiye’s situation, the policy implications of an optimalistic market economy and the requirements
for economics education.

Keywords: Contemporary Market Economy, Optimalist Market Economy, Efficiency, Effectiveness, Players Distribution Optimality, Economics Education
JEL Codes: D30, G14, H75, L1.

Çağdaş Optimalist Piyasa Ekonomisi ve Türkiye

Öz

Bu makalede, çağdaş piyasa ekonomisinin özelliklerinden ve optimumun gerektirdiği etkinlik ve etkililik koşullarından hareket edilerek, bu piyasanın Pareto optimumundan
farklı, bir oyuncu dağılımı optimizasyonu sağlama performansına sahip olup olmadığı sorgulanmaktadır. Bu yeni optimizasyon, piyasa, devlet, firma ve dış dünyadan oluşan
dört temel oyuncunun etki alanlarının dağılımının her bir oyuncunun mutlak ve nispi üstünlüklerine göre gerçekleşmesinin yaratacağı refah artışlarıyla ilişkilidir. Bu çerçevede,
her bir oyuncunun eski ve yeni ekonomik sorunları çözmede sahip olduğu üstünlük ve yetersizliklerinin neler olduğu, nasıl geliştiği ve bunların hangi faktörlerin etkisi altında
gerçekleştiği sorgulanmış, optimizasyonun gerektirdiği etkinlik ve etkililik koşulları tanımlanarak bu koşulların gerçekleşmesini sağlayan dinamikler ele alınmıştır. Tebliğde
kısaca Türkiye’nin durumu, optimalist piyasa ekonomisinin politika implikasyonları ve iktisat eğitimi açısından gerekleri de ortaya konulmaya çalışılmıştır.

Anahtar Kelimeler: Çağdaş Piyasa Ekonomisi, Optimalist Piyasa Ekonomisi, Etkinlik, Etkililik, Oyuncu Dağılımı Optimumu, Ekonomi Eğitimi.
JEL Kodları: D30, G14, H75, L1.

The post Contemporary Optimalist Market Economy and Turkiye – Erdal Türkkan first appeared on EfilJournal.

Anahtar Kelimeler: Davranışsal Ekonomi, Doğal Afetler, Bibliyometrik Analiz, Sürdürülebilir Kalkınma, Risk, Sigortalama.
JEL Kodları: D90, G52, H84, Q54.

The post Doğal Afetlerin Davranışsal Ekonomi Bağlamında İncelenmesi: Bibliyometrik Bir Analiz – Feyza Özdinç first appeared on EfilJournal.

Keywords: Metaverse, Finance, Bibliometric Analysis
JEL Codes: G00, O33, L86

The post Investigating Virtual Financial Ecosystem: Ascent of Metaverse Economics Research – Ahmet Faruk Aysan, Zhamal Nanaeva first appeared on EfilJournal.

This study aimed to measure the efficiency of 23 deposit banks operating in Turkey in the last twenty years. In the study covering the years 2002-2020, different approaches to efficiency measurement were first discussed and the Turkish banking sector was evaluated in terms of efficiency using the Data Envelopment Analysis (DEA) method. The technical efficiency, scale efficiency and pure technical efficiency of banks were estimated with DEA models under the assumption of constant returns to scale and variable returns to scale, and Turkish banking and financial institutions were analyzed for the last twenty years, taking into account the capital structure and the distinction between public and private banks. While the study concluded that the main source of inefficiency in the Turkish banking sector is scale, it was found that the efficiency differences between public and private and domestic and foreign capital banks are in favor of public banks due to scale, and in favor of foreign capital banks in terms of managerial efficiency.

Keywords: Efficiency, Data Envelopment Analysis, Banking

JEL Codes: C14, C67, G21

Öz

Bu çalışma, Türkiye’de faaliyet gösteren 23 mevduat bankasının son yirmi yılda etkinliğini ölçmeyi amaçlamaktadır. 2002-2020 yıllarını kapsayan çalışmada öncelikle verimlilik ölçümüne yönelik farklı yaklaşımlar ele alınmış ve Veri Zarflama Analizi (VZA) yöntemi kullanılarak Türk bankacılık sektörü verimlilik açısından değerlendirilmiştir. Ölçeğe göre sabit getiri ve ölçeğe göre değişken getiri varsayımları altında bankaların teknik etkinliği, ölçek etkinliği ve saf teknik etkinliği DEA modelleri ile tahmin edilmiş ve Türk bankacılık ve finans kurumları son yirmi yıl boyunca bu veriler dikkate alınarak sermaye yapısı ve kamu-özel bankalar ayrımı da gözetilerek analiz edilmiştir. Çalışma Türkiye bankacılık sektöründe temel etkinsizlik kaynağının ölçek olduğu sonucuna ulaşılırken kamu ile özel ve yerli ile yabancı sermayeli bankalar arası etkinlik farklarının ölçek nedeniyle kamu bankaları lehine ve yönetsel etkinlik açısından ise yabancı sermayeli bankalar lehine olduğu bulgularına ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler: Etkinlik, Veri Zarflama Analizi, Bankacılık

JEL Kodları: C14, C67, G21

The post Türk Bankacılık Sektöründe Etkinlik Tahmini – Serpil Yanık, Timur Han Gur first appeared on EfilJournal.

Avusturya İktisat Okulu piyasa ve girişimcilik konusundaki teorileri ile İşletme Ekonomisinin bir bilim dalı olarak doğuşuna sebebiyet vermiştir. Tartışmasız Eugen Schmalenbach işletme ekonomisinin kuruluşuna ve gelişmesine en önemli katkıyı sağlayan kişidir. Dinamik bilanço kavramı Schmalenbach’ın işletme ekonomisi alanına kazandırdığı en önemli kavramlardan biridir. Bu çalışmada Schmalenbach’ın işletme ekonomisine katkıları ve yaratıcısı olduğu dinamik bilanço teorisi, Avusturya İktisat Okulu’nun ilke ve görüşleri çerçevesinde ele alınmıştır.

Anahtar Kelimeler: İşletme Ekonomisi, Avusturya İktisat Okulu, Schmalenbach, Dinamik Bilanço Teorisi.

Jel Kodları: B12, B21, B25, B31, G31, M12, M21, M41

Dynamic Balance Sheet Theory Based On The Austria School of Economics and The Views of Eugen Schmalenbach

Abstract

The Austrian School of Economics, with its theories on the market and entrepreneurship, gave birth to Business Economics as a science. Undisputedly, Eugen Schmalenbach is the most important contributor to the establishment and development of the business economy. The concept of the dynamic balance sheet is one of the most important concepts that Schmalenbach brought to the field of business economics. In this study, Schmalenbach’s contributions to business economics and his dynamic balance sheet theory will be discussed within the framework of the principles of the Austrian School of Economics.

Keywords: Business Economics, Austrian School of Economics, Schmalenbach, Dynamic balance Sheet Theory

Jel Codes: B12, B21, B25, B31, G31, M12, M21, M41, N8

The post Avusturya İktisat Okulu ve Eugen Schmalenbach’ın Görüşleri Temelinde Dinamik Bilanço Teorisi – Sabri Burak Arzova, Bertaç Şakir Şahin first appeared on EfilJournal.

Abstract

This paper conducts a bibliometric research in the literature on Fintech and Islamic finance. The data of this study consists of relevant articles obtained from the Scopus database as of February 2021. A keywords bundle related to Islamic finance and keyword has been used for the search, resulting in 89 publishments included in this research. Results show the stunning increase in the Islamic Fintech publishments after 2017, mainly in the fields of cryptocurrencies, micro-finance, impact investing, and SRI investing, and so on. The two main centers of Islamic Fintech research are Malaysia-Indonesia Region and the GCC area. The increasing number of Islamic Fintech publishments show the potential of the field for the industry’s future.

Keywords: Fintech, Islamic, bibliometric, blockchain, cryptocurrency

JEL Codes: G19, E4

İslami Finansta Fintech ve Blockchain: Bibliyometrik Bir Analiz

Öz

Bu makale, Fintech ve İslami finans literatüründe bibliyometrik bir araştırma yürütmektedir. Elde edilen veriler, Scopus veri tabanından Şubat 2021 itibariyle elde edilen makalelerden oluşmaktadır. İslami Finans ile ilgili bir anahtar kelime grubu ile yapılan arama sonucunda bulunan 89 makale bu çalışmaya dahil edilmiştir. Sonuçlar kısmında özellikle 2017’den sonra kripto para, mikro finans, Etki (Impact) yatırımı ve SRI yatırımı gibi alanlardaki makale sayısında dikkate değer bir artış göze çarpmaktadır. Ayrıca İslami Finans araştırmalarının iki ana merkezi olarak Malezya-Endonezya bölgesi ve Körfez ülkeleri olarak gözlemlenmiştir. İslami Fintech alanındaki hızla yükselen yayın sayısı, alanın gelecek potansiyeli açısından sinyal vericidir.

Anahtar Kelimeler: Fintech, İslami, bibliyometrik, blokzincir, kripto para

JEL Kodları: G19, E4

The post Ahmet Faruk Aysan, İbrahim Musa Ünal – Fintech And Blockchain in Islamic Finance: A Bibliometric Analysis first appeared on EfilJournal.

Anahtar Kelimeler: Finans, Yapay Öğrenme, Yapay Zekâ

JEL Kodları: G17, G53, C15

A Machine Learning Model For Rise-Fall Prediction For The Istanbul Stock Exchange 100 Index

Abstract
In this study, using machine learning algorithms, one of the artificial intelligence techniques that are becoming more and more widespread in finance, a machine learning model has been applied based on historical data for the rise and fall of Borsa İstanbul 100 index prices. When the applied machine learning model is compared with other studies in the literature, it has been observed that it has produced successful predictions in terms of derivation of explanatory variables, algorithm diversity at the algorithm selection stage and the prediction performance of the selected model.

Keywords: Finance, Machine Learning, Artificial Intelligence

JEL Codes: G17, G53, C15

The post Murat Öztürkmen, Ercan Eren – BIST 100 Endeksi İçin Yükseliş-Düşüş Tahmini İçin Bir Yapay Öğrenme Modeli first appeared on EfilJournal.