This study examines the effect of institutional quality on gross capital formation independently of income, using a balanced panel of 118 countries over the period 2002–2022. A composite governance index is constructed from the six Worldwide Governance Indicators via principal component analysis and residualized on GDP per capita, yielding a measure of institutional performance that is orthogonal to income by construction and captures whether each country governs better or worse than its level of development would predict. Fixed-effects panel regressions with Driscoll–Kraay standard errors show that this income-adjusted institutional quality index exerts a positive and statistically significant effect on investment whether measured in absolute terms or as a share of GDP, with near-identical coefficient magnitudes across both specifications. A panel threshold regression does not separate rich from poor countries but distinguishes countries whose institutional performance falls short of income-level expectations from those that meet or exceed them, implying that marginal governance improvements yield the strongest investment response precisely where institutional capacity is weakest relative to development level. The findings carry direct implications for the targeting of institutional reform support: income-adjusted governance benchmarks, rather than absolute rankings, should guide the prioritisation of reform assistance.

Keywords: Institutional Quality, Gross Capital Formation, Panel Data, Threshold Regression, Governance, Income-Adjusted Institutions

JEL Codes: O43, E22, C33, P48

Yatırımın Yapısal Belirleyicisi Olarak Kurumsal Kalite

Öz

Bu çalışma, kurumsal kalitenin brüt sermaye oluşumu üzerindeki etkisini gelir düzeyinden bağımsız olarak incelemekte; 2002–2022 dönemini kapsayan 118 ülkeli dengeli bir panel veri seti kullanmaktadır. Dünya Bankası’nın altı Dünya Çapında Yönetişim Göstergesinden temel bileşenler analizi aracılığıyla oluşturulan bileşik bir yönetişim endeksi, kişi başına GSYİH’ya göre artık değer alınarak, yapısal olarak gelirden bağımsız hale getirilmektedir. Bu sayede elde edilen ölçüt, her ülkenin kendi gelişmişlik düzeyinin öngördüğünden daha iyi ya da daha kötü yönetilip yönetilmediğini ortaya koymaktadır. Driscoll–Kraay standart hataları ile tahmin edilen sabit etkiler panel regresyonları, gelir ayarlamalı kurumsal kalite endeksinin yatırım üzerinde ister mutlak düzeyde ister GSYİH’ya oran olarak ölçülsün istatistiksel açıdan anlamlı ve pozitif bir etkiye sahip olduğunu; üstelik her iki tanımlama biçiminde de katsayı büyüklüklerinin birbirine çok yakın kaldığını göstermektedir. Panel eşik regresyonu, zengin ve yoksul ülkeleri birbirinden ayırmamakta; bunun yerine kurumsal performansı gelir düzeyi beklentisinin altında kalan ülkeleri, bu beklentiyi karşılayan ya da aşan ülkelerden ayırt etmektedir. Bu bulgu, kurumsal kapasitenin gelişmişlik düzeyine kıyasla en zayıf kaldığı yerlerde marjinal yönetişim iyileştirmelerinin en güçlü yatırım tepkisini ortaya çıkardığını göstermektedir. Elde edilen bulgular, kurumsal reform desteğinin hedeflenmesi açısından doğrudan sonuçlar doğurmaktadır: reform desteğinin önceliklendirilmesinde mutlak sıralamalar değil, gelire göre ayarlanmış yönetişim kıyaslamaları esas alınmalıdır.

Anahtar Kelimeler: Kurumsal Kalite, Brüt Sermaye Oluşumu, Panel Veri, Eşik Regresyonu, Yönetişim, Gelir Ayarlamalı Kurumsal Kalite

JEL Kodları: O43, E22, C33, P48

The post Institutional Quality as a Structural Determinant of Investment ‒ Alper Duman, Ece Tahminci first appeared on Efil Journal.

The primary aim of this paper is to explore the impact of real-life income fluctuations on individuals, focusing specifically on “gain-loss asymmetry”—a phenomenon where losses exert a more pronounced psychological effect than equivalent gains. By analyzing data from the German Socio-Economic Panel (SOEP), this study evaluates the effects of actual income changes on experienced utility, distinguishing between real income variations and anticipated changes. Self-reported life satisfaction is used as a proxy for experienced utility, with income changes determined by comparing current net real household income to that of the previous five years. Employing an ordinary least squares model with a two-way fixed effect estimator, our findings reveal that income losses significantly and negatively affect life satisfaction compared to equivalent gains, with the exception of the first lag. Beyond the first lag, losses exert a significantly greater impact than gains. Notably, the gain-loss asymmetry is more pronounced among middle-income individuals, while categorical losses are more impactful for higher-income groups.

Keywords: Gain-Loss Asymmetry, Life Satisfaction, Income Fluctuations, Loss Aversion, SOEP, Experienced Utility

JEL Codes: D03, I31, D91, C23

Gelir Dalgalanmalarının Yaşam Memnuniyeti Üzerindeki Etkisi: Kazanç–Kayıp Asimetrisi ve SOEP Verileri

Öz

Bu çalışmanın temel amacı, gerçek hayatta yaşanan gelir dalgalanmalarının bireyler üzerindeki etkisini incelemek ve özellikle “kazanç–kayıp asimetrisi” olarak adlandırılan olguya odaklanmaktır. Bu olgu, kayıpların psikolojik etkisinin, eşdeğer büyüklükteki kazançlara kıyasla daha güçlü olmasını ifade etmektedir. Alman Sosyo-Ekonomik Paneli (SOEP) verileri kullanılarak gerçekleştirilen bu çalışmada, gerçekleşmiş gelir değişimlerinin deneyimlenen fayda üzerindeki etkileri analiz edilmekte ve fiili gelir değişimleri ile beklenen değişimler arasında ayrım yapılmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Kazanç–Kayıp Asimetrisi, Yaşam Memnuniyeti, Gelir Dalgalanmaları, Kayıptan Kaçınma, SOEP, Deneyimlenen Fayda

Jel Kodları: D03, I31, D91, C23

The post Income Fluctuations and Life Satisfaction: A Gain-Loss Asymmetry Perspective – Evidence from the German Socio-Economic Panel ‒ Ozge Selvi Yavuz, Devrim Dumludag first appeared on Efil Journal.

Bu çalışma, Türkiye’de jeopolitik ve ekonomik risklerin göstergesi olan kredi temerrüt takası (CDS) primleri ile güvenli liman niteliği taşıyan altın talebi arasındaki ilişkiyi incelemektedir. 2010–2025 dönemi verileri kullanılarak ARDL sınır testi, nedensellik ve rejim bağımlı modeller uygulanmıştır. Bulgular, CDS primlerindeki artışların altın talebini anlamlı biçimde yükselttiğini, bu etkinin özellikle kriz dönemlerinde daha güçlü olduğunu göstermektedir. Ayrıca döviz kuru ve enflasyon gibi makroekonomik değişkenlerin CDS–altın ilişkisinde aracılık rolü oynadığı tespit edilmiştir. Literatürle karşılaştırıldığında Türkiye’nin özgünlüğü, altın talebinin hem finansal risk algısına hem de kültürel faktörlere dayanmasıdır. Elde edilen sonuçlar, politika yapıcılar, yatırımcılar ve finansal kurumlar açısından önemli çıkarımlar sunmaktadır. Özellikle altın bankacılığı uygulamalarının geliştirilmesi ve CDS şoklarının etkilerini sınırlayacak yapısal reformların hayata geçirilmesi önerilmektedir.

Anahtar Kelimeler: CDS, Altın Talebi, Jeopolitik Risk, ARDL, Türkiye
JEL Kodları: G15, G32, E44, C22, Q02

Financial Risk and Safe-Haven Behavior in Turkey:
The CDS–Gold Nexus

Abstract

This study investigates the relationship between Turkey’s credit default swap (CDS) premiums, which serve as indicators of geopolitical and economic risks, and the demand for gold, considered a safe-haven asset. Using data from 2010–2025, the analysis employs the ARDL bounds testing approach, causality tests, and regime-switching models. The findings indicate that increases in CDS premiums significantly raise gold demand, with this effect being more pronounced during periods of crisis. Furthermore, macroeconomic variables such as exchange rates and inflation play a mediating role in the CDS–gold nexus. Compared to the existing literature, Turkey’s uniqueness lies in the dual nature of gold demand, driven by both financial risk perception and cultural factors. The results provide important implications for policymakers, investors, and financial institutions. In particular, the development of gold banking instruments and the implementation of structural reforms to mitigate the effects of CDS shocks are strongly recommended.

Keywords: CDS, Gold Demand, Geopolitical Risk, ARDL, Turkey
JEL Codes: G15, G32, E44, C22, Q02

The post Türkiye’de Finansal Risk ve Güvenli Liman Davranışı: CDS–Altın Etkileşimi – Metin Duyar first appeared on Efil Journal.

Öz

Birleşmiş Milletler (BM) çevresel sürdürülebilirlik ile ekonomik büyümeyi uyumlu yürütebilmek için 2016 yılında tüm ülkelerin uyması gereken sürdürülebilir kalkınma hedeflerini
yürürlüğe koymuştur. Bu hedeflerin birçoğunda iklim değişikliği sorununu bir tehdit olmaktan çıkarmak ve yenilenebilir enerji tüketimine yöneliş yer almaktadır. Bu çalışmada amaç; yenilenebilir
enerji tüketiminin ve iklim değişikliğinin büyüme üzerindeki etkilerini, E-7 ülkeleri örneğinde 2008-2021 yılları arası dönem için test etmektir. Çalışmada, kişi başına düşen
GSYH oranı, yenilenebilir enerji oranı ve iklim değişikliği performans endeksi değişkenleri kullanılmıştır. Çalışmanın analiz kısmında; yatay kesit bağımlılık testleri, durağanlık testleri ve
homojenlik testleri yapılmıştır. Son olarak değişkenler arasındaki uzun dönemli etkileri ölçmek için panel eşbütünleşme testi yapılarak analiz tamamlanmıştır. Çalışmanın sonucuna göre, kişi
başına düşen GSYH oranının (KBO), yenilenebilir enerji oranına (YEO) ve iklim değişikliği performans endeksine (İDPE) uzun dönemde olumlu etkisi olduğu belirlenmiştir. E-7 ülkeleri
için sürdürülebilir bir ekonomik büyüme politika önerisi geliştirilmiştir.

Anahtar Kelimeler: Yenilebilir Enerji Tüketimi, İklim Değişikliği, Ekonomik Büyüme, E-7 Ülkeleri, Panel Eşbütünleşme Analizi.
JEL Kodlar: Q20, Q54, O40, C33.

The Impact of Renewable Energy and Climate Change on Growth: E7 Countries

Abstract

To be able to carry out environmental sustainability and economic growth in harmony, the United Nations (UN) enacted the sustainable development goals in 2016, which all countries must
comply with. Many of these goals include removing the problem of climate change from being a threat and turning to renewable energy consumption. The aim of this study is to test the effects
of renewable energy consumption and climate change on growth in the case of E-7 countries for the period between 2008 and 2021. In the study, GDP per capita rate, renewable energy rate
and climate change performance index variables were used. In the analysis part of the study; cross-sectional dependence tests, stationarity tests and homogeneity tests were performed. Finally,
the analysis was completed by performing a panel cointegration test to measure the longterm effects between the variables. According to the results of the study, it was determined that
the GDP per capita rate (GPR), renewable energy rate (RER) and climate change performance index (CCPI) had a positive effect in the long term. A sustainable economic growth policy proposal
has been developed for the E-7 countries.

Keywords: Renewable Energy Consumption, Climate Change, Economic Growth, E-7 Countries, Panel Cointegration Analysis.
JEL Codes: Q20, Q54, O40, C33.

The post Yenilenebilir Enerji ve İklim Değişikliğinin Büyüme Üzerindeki Etkileri: E7 Ülkeleri – Medine Acar, Rümeysa Buket Öner, Ayşe Nur Çırak first appeared on Efil Journal.

Life-cycle model offers current consumption should be proportional to lifetime income. It provides new insights into the examinations of economic inequalities. This study examines income/consumption inequality over lifecycle. The life cycle of inequalities are measured by using the Turkish HBAs. Findings confirm inequalities are dependent on ages. So, taking into consideration transforms the shape of age profile of inequalities. A hump-shaped figure over the life cycle appears in per capita terms. It is observed a significant increase in all type of inequalities at all age groups. Also, consumption inequalities take in place of income inequality by higher rises.

Keywords: Income Inequality, Consumption Inequality, Life Cycle Model, Household Budget Surveys

JEL Codes: C83, D15, D31, E21

Türkiye’de Gelir ve Tüketim Eşitsizliğinin Yaşam Döngüsü Modeli ile Analizi

Öz

Yaşam döngüsü modeli, mevcut tüketimin yaşam boyu gelirle orantılı olması gerektiğini öne sürmektedir. Ekonomik eşitsizliklerin incelenmesine yeni bakış açıları sağlamaktadır. Bu çalışma yaşam döngüsü boyunca gelir/tüketim eşitsizliğini incelemektedir. Eşitsizliklerin yaşam döngüsü TÜİK HBA’ları kullanılarak ölçülmektedir. Bulgular eşitsizliklerin yaşlara bağlı olduğunu doğrulamaktadır. Yani eşitsizliklerin dikkate alınması yaş profilinin şeklini değiştirmektedir. Kişi başına gelir ya da tüketime göre, yaşam döngüsü boyunca kambur bir şekil bir rakam ortaya çıkıyor. Her yaş grubunda her türlü eşitsizlikte ciddi bir artış gözlenmektedir. Ayrıca gelir eşitsizliğinin yerini daha yüksek artışlarla tüketim eşitsizlikleri almaktadır.

Anahtar Kelimeler: Gelir Eşitsizliği, Tüketim Eşitsizliği, Yaşam Döngüsü Modeli, Hanehalkı Bütçe Anketleri

JEL Kodları: C83, D15, D31, E21

The post A Life Cycle Analysis of Income and Consumption Inequality in Türkiye – İsa Sağbaş, Uğur Akkoç first appeared on Efil Journal.

Türkiye ekonomisi açısından neoliberal küreselleşme sürecinin ortaya çıkardığı politik ekonomi temelli değişimler, sanayi ile hizmet sektörleri arasındaki bağlantıların önemini artırmıştır. Ticari liberalizasyon ve finanslaşma süreci, yatırımlar ve dış ticaretin kapsamını farklılaştırmış, sektörel dinamiklerin gelişimine etki etmiştir. Bunun sonucu olarak, Türkiye ekonomisinin son 30 yılında ortaya çıkan yapısal değişim biçimlerine, sanayileşme (sanayisizleşme) ile birlikte hizmetleşme eğilimleri eşlik etmiş, işgücünün özellikle tarımdan hizmetlere doğru kaydığı sosyo-ekonomik değişimler belirginlik kazanmıştır. Çalışma bu olguları temel almakta, yapısal ayrıştırma yöntemlerini kullanarak Türkiye’de, büyüme, sektörel üretkenlik, istihdam bağlantılarını analiz etmeyi hedeflemektedir. Bununla birlikte imalat-hizmet sektörleri arasındaki bağlantıların kapsamına odaklanılması yolu ile hizmetleşme sürecinin büyüme açısından itici bir nitelik taşıyıp taşımadığı ve de sektörel dinamikler açısından ne tür sapmalara yol açtığı yanıtlanmaya çalışılmaktadır. Esas olarak 1990-2018 arası dönemi kapsayan çalışmada, on iki alt sektöre ilişkin katma değer ve istihdam verilerini içeren GGDC/UNU-Wider ekonomik dönüşüm ile OECD STAN Girdi-Çıktı veri tabanları temel alınmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Yapısal değişim, Türkiye’de yapısal değişim, Yapısal ayrıştırma analizi, Sektörel bağlantılar

JEL Kodları: O10, O47, O5, C67, L60, L80

Structural Change, Servitisation Tendencies and Sectoral Linkages in the Turkish Economy

Abstract

For the Turkish economy, the political economy-based changes brought about by the neoliberal globalization process have increased the importance of the linkages between the industry and service sector. The process of trade liberalization and financialization has differentiated the context of investments and foreign trade and influenced the development of sectoral dynamics. As a result, the patterns of structural change that have emerged in the last 30 years of the Turkish economy have been accompanied by industrialization (de-industrialization) and servitization tendencies, and socio-economic changes, especially the shift of the labor force from agriculture to services, have become evident. This study is based on these phenomena and aims to analyze the growth, sectoral productivity, and employment linkages in Türkiye using structural decomposition methods. In addition, by focusing on the dimensions of the linkages between the manufacturing and services sectors, the article tries to investigate whether the process of servitisation is a driving force for growth and what kind of distortions it leads to in terms of sectoral dynamics. The GGDC/UNU-Wider economic transformation database (which contains value-added and employment data for twelve subsectors) to cover the period from 1990 to 2018 and the OECD STAN Input-Output databases are used.

Keywords: Structural change, Structural change in Türkiye, Structural decomposition analysis, Sectoral linkages

JEL Codes: O10,O47,O5, C67, L60, L80

The post Türkiye Ekonomisinde Yapısal Değişim, Hizmetleşme Eğilimleri ve Sektörel Bağlantılar – Emine Tahsin first appeared on Efil Journal.

Anahtar Kelimeler: Finansal Kriz, Ekonomi, Teori, Öncü Gösterge, Panel Logit Model
JEL Kodları: C01, C23, E00, E44, G01

Abstract

The acceleration of the opening process in developing countries since the 1980s has led to the liberalisation of financial markets and rapid and large capital flows, which have led to crises. A breakthrough in questioning the predictability of crises also came with the 2008 crisis. While early models focused on whether crisis indicators crossed a certain threshold, linear and non-linear models were developed involving econometric models. Within this scope, panel logit models use a cumulative distribution function to calculate the probability of the dependent variable taking a particular value. The study tests the significance of leading indicators based on countries classified as developing by the International Monetary Fund for the period 2005-2021.

Key Words: Financial Crisis, Economics, Theory, Early Warning Systems, Panel Logit Models
JEL Codes: C01, C23, E00, E44, G01

The post Türkiye ve Bazı Gelişmekte olan Ülkelerde Kriz Öncü Göstergeleri – Vahap Taştan, Salih Barışık first appeared on Efil Journal.

The aim of this study is to examine the potential success or failure of the Currency Protected Deposit Program implemented in Turkey with evolutionary game theory and to investigate the existence of an evolutionary stable equilibrium. The success of the Currency-Protected Deposit Program will be achieved success by the trust in the program and Turkish lira, with the decrease in the rate of increase of the exchange rate, the increase in the demand for the Turkish lira, and the CPD interest income being higher than the return of foreign currency in each period. In this case, no additional public cost will arise. The study shows how low-yield strategies can be sustained, what differences might ocur if balances are formed because of paths independent of income, and the mechanics of currency-protected deposits. Althought the theoretical and mathematical infrastructure for achieving the sustainable succes of CPC was revealed, when the data were examined, it was detected that success was not achieved. The reasons for this failure were discussed and some policy recommendations were made.

Keywords: Evolutionary Game Theory, Evolutionary Stable Equilibrium, Replicator Dynamics, Conformism, Currency Protected Deposit

JEL Codes: B52, C62, C73, D10

Öz

Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de uygulanan Kur Korumalı Mevduat Programının potansiyel başarı veya başarısızlık halini ve olası dengeleri evrimsel oyun teorisi ile incelemek ve evrimsel durağan dengeye ulaşılma şartlarını araştırmaktır. Kur Korumalı Mevduat Programının başarısı, programa ve Türk lirasını duyulan güven ile dövizdeki yükselişin durması, Türk lirasına olan talebin artması ve her bir vade döneminde KKM getirisinin dövizin getirisinden fazla olması ile sağlanacaktır. Bu durumda herhangi bir ek kamu yükü de ortaya çıkmayacaktır. Çalışma, getiri düşük stratejilerinin varlığını nasıl sürdürebildiğini, dengelerin getiriden bağımsız patikalar sonucunda oluşması durumunda nasıl farklılıklara sebep olabileceğini ve kur korumalı mevduatın temel mekaniğini göstermektedir. Çalışma sonucunda KKM programının sürdürülebilir başarısının sağlanabilmesinin teorik ve matematiksel altyapısı ortaya konmuş olsa da veriler incelediğinde başarının sağlanamadığı ve bu başarısızlığın sebepleri tartışılarak bazı politika önerilerinde bulunulmuştur.

Anahtar Kelimeler: Evrimsel Oyun Teorisi, Evrimsel Durağan Denge, Replikatör Dinamiği, Konformizm, Kur Korumalı Mevduat

Jel Kodları: B52, C62, C73, D10

The post Koordinasyon Problemlerinin Evrimsel Oyun Teorisi ile İncelenmesi: Kur Korumalı Mevduat Örneği – Aras Yolusever, Burak Unveren, Ercan Eren first appeared on Efil Journal.

This study aimed to measure the efficiency of 23 deposit banks operating in Turkey in the last twenty years. In the study covering the years 2002-2020, different approaches to efficiency measurement were first discussed and the Turkish banking sector was evaluated in terms of efficiency using the Data Envelopment Analysis (DEA) method. The technical efficiency, scale efficiency and pure technical efficiency of banks were estimated with DEA models under the assumption of constant returns to scale and variable returns to scale, and Turkish banking and financial institutions were analyzed for the last twenty years, taking into account the capital structure and the distinction between public and private banks. While the study concluded that the main source of inefficiency in the Turkish banking sector is scale, it was found that the efficiency differences between public and private and domestic and foreign capital banks are in favor of public banks due to scale, and in favor of foreign capital banks in terms of managerial efficiency.

Keywords: Efficiency, Data Envelopment Analysis, Banking

JEL Codes: C14, C67, G21

Öz

Bu çalışma, Türkiye’de faaliyet gösteren 23 mevduat bankasının son yirmi yılda etkinliğini ölçmeyi amaçlamaktadır. 2002-2020 yıllarını kapsayan çalışmada öncelikle verimlilik ölçümüne yönelik farklı yaklaşımlar ele alınmış ve Veri Zarflama Analizi (VZA) yöntemi kullanılarak Türk bankacılık sektörü verimlilik açısından değerlendirilmiştir. Ölçeğe göre sabit getiri ve ölçeğe göre değişken getiri varsayımları altında bankaların teknik etkinliği, ölçek etkinliği ve saf teknik etkinliği DEA modelleri ile tahmin edilmiş ve Türk bankacılık ve finans kurumları son yirmi yıl boyunca bu veriler dikkate alınarak sermaye yapısı ve kamu-özel bankalar ayrımı da gözetilerek analiz edilmiştir. Çalışma Türkiye bankacılık sektöründe temel etkinsizlik kaynağının ölçek olduğu sonucuna ulaşılırken kamu ile özel ve yerli ile yabancı sermayeli bankalar arası etkinlik farklarının ölçek nedeniyle kamu bankaları lehine ve yönetsel etkinlik açısından ise yabancı sermayeli bankalar lehine olduğu bulgularına ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler: Etkinlik, Veri Zarflama Analizi, Bankacılık

JEL Kodları: C14, C67, G21

The post Türk Bankacılık Sektöründe Etkinlik Tahmini – Serpil Yanık, Timur Han Gur first appeared on Efil Journal.

Çalışma, döviz kuru belirleme modellerinden esnek fiyat varsayımıyla parasalcı mo- delin Türkiye’de 2005:09-2021:05 dönemi için geçerliliğini test etmektedir. MacDonald ve Taylor (1994)’ın geliştirdiği esnek fiyatlı parasalcı model, Türkiye ve ABD verileri kulla- nılarak ARDL eşbütünleşme yöntemiyle test edilmiştir. Elde edilen sonuçlara göre kısa dönemde Türk lirasının Amerikan doları karşısında değerinin belirleyicisi olarak yüksek bir katsayıyla kendisinin etkin olduğu; yurt dışı para arzı, yurt içi para arzı ve yurt içi tahvil faiz oranı gecikmeli değerlerinin döviz kurunun belirleyicileri olduğu bulguları elde edil- miştir. Uzun dönemde de yurt içi para arzı, yurt içi faiz oranı, yurt dışı gelir döviz kurunun belirleyicileri olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Kısa dönem ve uzun dönem bakımından bazı farklılıklar olsa da, Türkiye’de yurt içi para arzı ve yurt içi tahvil faiz oranının döviz kuru- nun belirleyicileri olduğu gözlenmiştir.

Anahtar Kelimeler: Döviz Kurları, Parasalcı Yaklaşım, ARDL, Sınır Testi

Jel Kodları: E43, E12, C22

Monetary Approach with Flexible Price Assumption in Determining Exchange Rates: The Case of 2005- 2021 Turkey

Abstract

The study tests the validity of the monetary model with flexible priced assumption from exchange rate determination models for the period 2005:09-2021:05 in Turkey. The flexib- le-priced monetarist model developed by MacDonald and Taylor (1994) was tested with the ARDL cointegration method using Turkish and US data. According to the test results, it is effective with a high coefficient as the determinant of the value of the Turkish Lira against the US Dollar in the short-term; It was found that foreign money supply, domestic money supply and domestic bond interest rate lagged values were the determinants of the exchange rate. It was concluded that in the long-term domestic money supply, domestic interest rate and foreign income exchange rate are determinants. Although there are some differences in terms of short-term and long-term, it has been observed that domestic mo- ney supply and domestic bond interest rate are determinants of exchange rate in Turkey.

Keywords: Exchange Rates, Monetary Approach, ARDL, Boundary Test

Jel Codes: E43, E12, C22

The post Döviz Kuru Belirlemede Esnek Fiyat Varsayımıyla Parasalcı Yaklaşım: 2005-2021 Türkiye Örneği – Salih Barışık, Engin Dursun first appeared on Efil Journal.