Ozge Selvi Yavuz, Devrim Dumludag

Institutional Quality as a Structural Determinant of Investment

Alper Duman, Ece Tahminci

The post Efil Journal (Volume 9, Issue 1) first appeared on EfilJournal.

This study examines the effect of institutional quality on gross capital formation independently of income, using a balanced panel of 118 countries over the period 2002–2022. A composite governance index is constructed from the six Worldwide Governance Indicators via principal component analysis and residualized on GDP per capita, yielding a measure of institutional performance that is orthogonal to income by construction and captures whether each country governs better or worse than its level of development would predict. Fixed-effects panel regressions with Driscoll–Kraay standard errors show that this income-adjusted institutional quality index exerts a positive and statistically significant effect on investment whether measured in absolute terms or as a share of GDP, with near-identical coefficient magnitudes across both specifications. A panel threshold regression does not separate rich from poor countries but distinguishes countries whose institutional performance falls short of income-level expectations from those that meet or exceed them, implying that marginal governance improvements yield the strongest investment response precisely where institutional capacity is weakest relative to development level. The findings carry direct implications for the targeting of institutional reform support: income-adjusted governance benchmarks, rather than absolute rankings, should guide the prioritisation of reform assistance.

Keywords: Institutional Quality, Gross Capital Formation, Panel Data, Threshold Regression, Governance, Income-Adjusted Institutions

JEL Codes: O43, E22, C33, P48

Yatırımın Yapısal Belirleyicisi Olarak Kurumsal Kalite

Öz

Bu çalışma, kurumsal kalitenin brüt sermaye oluşumu üzerindeki etkisini gelir düzeyinden bağımsız olarak incelemekte; 2002–2022 dönemini kapsayan 118 ülkeli dengeli bir panel veri seti kullanmaktadır. Dünya Bankası’nın altı Dünya Çapında Yönetişim Göstergesinden temel bileşenler analizi aracılığıyla oluşturulan bileşik bir yönetişim endeksi, kişi başına GSYİH’ya göre artık değer alınarak, yapısal olarak gelirden bağımsız hale getirilmektedir. Bu sayede elde edilen ölçüt, her ülkenin kendi gelişmişlik düzeyinin öngördüğünden daha iyi ya da daha kötü yönetilip yönetilmediğini ortaya koymaktadır. Driscoll–Kraay standart hataları ile tahmin edilen sabit etkiler panel regresyonları, gelir ayarlamalı kurumsal kalite endeksinin yatırım üzerinde ister mutlak düzeyde ister GSYİH’ya oran olarak ölçülsün istatistiksel açıdan anlamlı ve pozitif bir etkiye sahip olduğunu; üstelik her iki tanımlama biçiminde de katsayı büyüklüklerinin birbirine çok yakın kaldığını göstermektedir. Panel eşik regresyonu, zengin ve yoksul ülkeleri birbirinden ayırmamakta; bunun yerine kurumsal performansı gelir düzeyi beklentisinin altında kalan ülkeleri, bu beklentiyi karşılayan ya da aşan ülkelerden ayırt etmektedir. Bu bulgu, kurumsal kapasitenin gelişmişlik düzeyine kıyasla en zayıf kaldığı yerlerde marjinal yönetişim iyileştirmelerinin en güçlü yatırım tepkisini ortaya çıkardığını göstermektedir. Elde edilen bulgular, kurumsal reform desteğinin hedeflenmesi açısından doğrudan sonuçlar doğurmaktadır: reform desteğinin önceliklendirilmesinde mutlak sıralamalar değil, gelire göre ayarlanmış yönetişim kıyaslamaları esas alınmalıdır.

Anahtar Kelimeler: Kurumsal Kalite, Brüt Sermaye Oluşumu, Panel Veri, Eşik Regresyonu, Yönetişim, Gelir Ayarlamalı Kurumsal Kalite

JEL Kodları: O43, E22, C33, P48

The post Institutional Quality as a Structural Determinant of Investment ‒ Alper Duman, Ece Tahminci first appeared on EfilJournal.

The primary aim of this paper is to explore the impact of real-life income fluctuations on individuals, focusing specifically on “gain-loss asymmetry”—a phenomenon where losses exert a more pronounced psychological effect than equivalent gains. By analyzing data from the German Socio-Economic Panel (SOEP), this study evaluates the effects of actual income changes on experienced utility, distinguishing between real income variations and anticipated changes. Self-reported life satisfaction is used as a proxy for experienced utility, with income changes determined by comparing current net real household income to that of the previous five years. Employing an ordinary least squares model with a two-way fixed effect estimator, our findings reveal that income losses significantly and negatively affect life satisfaction compared to equivalent gains, with the exception of the first lag. Beyond the first lag, losses exert a significantly greater impact than gains. Notably, the gain-loss asymmetry is more pronounced among middle-income individuals, while categorical losses are more impactful for higher-income groups.

Keywords: Gain-Loss Asymmetry, Life Satisfaction, Income Fluctuations, Loss Aversion, SOEP, Experienced Utility

JEL Codes: D03, I31, D91, C23

Gelir Dalgalanmalarının Yaşam Memnuniyeti Üzerindeki Etkisi: Kazanç–Kayıp Asimetrisi ve SOEP Verileri

Öz

Bu çalışmanın temel amacı, gerçek hayatta yaşanan gelir dalgalanmalarının bireyler üzerindeki etkisini incelemek ve özellikle “kazanç–kayıp asimetrisi” olarak adlandırılan olguya odaklanmaktır. Bu olgu, kayıpların psikolojik etkisinin, eşdeğer büyüklükteki kazançlara kıyasla daha güçlü olmasını ifade etmektedir. Alman Sosyo-Ekonomik Paneli (SOEP) verileri kullanılarak gerçekleştirilen bu çalışmada, gerçekleşmiş gelir değişimlerinin deneyimlenen fayda üzerindeki etkileri analiz edilmekte ve fiili gelir değişimleri ile beklenen değişimler arasında ayrım yapılmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Kazanç–Kayıp Asimetrisi, Yaşam Memnuniyeti, Gelir Dalgalanmaları, Kayıptan Kaçınma, SOEP, Deneyimlenen Fayda

Jel Kodları: D03, I31, D91, C23

The post Income Fluctuations and Life Satisfaction: A Gain-Loss Asymmetry Perspective – Evidence from the German Socio-Economic Panel ‒ Ozge Selvi Yavuz, Devrim Dumludag first appeared on EfilJournal.

Arne Heise

Wealth Taxes, Carbon Inequalities and Climate Justice: New Empirical Evidence from Dynamic ARDL Simulations

Metin Doğan, M. Oğuz Arslan

Doğu Asya’da Ekonomik Kalkınma ve Sanayileşmenin Politik Ekonomisi – Ali K. Akkemik

Burcu Ermeydan

The post Efil Journal (Volume 8, Issue 4) first appeared on EfilJournal.

JEL Kodları: O1, O2

Doğu Asya’da Ekonomik Kalkınma ve Sanayileşmenin Politik Ekonomisi (The Political Economy of Industrialization and Economic Development in East Asia) – Ali K. Akkemik

Abstract:

This book review focuses on the work “The Political Economy of Economic Development and Industrialization in East Asia” by Ali K. Akkemik. The book centers on the development and industrialization strategies implemented by the Newly Industrializing Economies (NIEs), such as Korea, Taiwan, China, and Southeast Asian countries, from the post-World War II period to the present. The book examines industrialization processes and policies in East Asian countries from a heterodox economics perspective, blending
conceptual and theoretical discussions in development economics with the experiences of the regional countries. Analyzing each country’s development experience individually through a historical perspective, the book both opens the “East Asian Miracle” concept
to discussion within a regional framework and reveals differences among the countries. Notably, the book is a significant contribution to Turkish literature and a fundamental resource for readers interested in the economic rise of East Asia.

JEL Codes: O1, O2

The post Doğu Asya’da Ekonomik Kalkınma ve Sanayileşmenin Politik Ekonomisi – Ali K. Akkemik – Burcu Ermeydan first appeared on EfilJournal.

Keywords: Wealth Taxes, Climate Change, Carbon Emissions, Climate Justice, Dynamic ARDL Simulation

JEL Codes: H20, Q50, C53

Servet Vergileri, Karbon Eşitsizlikleri ve İklim Adaleti: Dinamik ARDL Simülasyonlarından Elde Edilen Yeni Ampirik Kanıtlar

Öz

Günümüzde üst gelir grupları karbon emisyonlarına orantısız bir şekilde katkıda bulundukları için, iklim sorunlarının çözümünde bu gruplara yönelik politikalar önemli hale gelmiştir. Bu bağlamda bu çalışma, 1985-2021 yıllarına ait verileri kullanarak Türkiye’de
servet vergisi ile karbon emisyonları arasındaki potansiyel ilişkiyi ampirik olarak incelemektedir. Dinamik ARDL simülasyon yaklaşımı ile edilen sonuçlar, servet vergilerinde %20’lik bir artışın karbon emisyonlarında ölçülebilir bir azalma ile ilişkili olduğunu göstermektedir. Bu durum, KRLS yöntemi ile de doğrulanmaktadır. Bulgular, iklim adaletini destekleyebilecek ilerici vergilendirme stratejilerinin tasarlanmasına ilişkin içgörüler sunmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Servet Vergileri, İklim Değişikliği, Karbon Emisyonları, İklim Adaleti, Dinamik ARDL Simülasyonu

JEL Kodları: H20, Q50, C53

The post Wealth Taxes, Carbon Inequalities and Climate Justice: New Empirical Evidence from Dynamic ARDL Simulations – Metin Doğan & M. Oğuz Arslan first appeared on EfilJournal.

Key words: Post Keynesian economics, functional income distribution, wage-led regime research

JEL Codes: C23, D33, E12, O4

Avrupa’da Ücret Çekişli Büyümenin Yeniden Değerlendirilmesi: Eleştirel Notlar

Öz

Bu yorum, Alcobia ve Barradas’ın Avrupa Birliği’nin ücret çekişli bir büyüme rejimini takip ettiği ve işçi yanlısı politika müdahalesini gerektirdiği yönündeki son iddialarını eleştirel bir şekilde incelemektedir. Bulguları net bir politika duruşunu desteklese de, daha
yakından incelendiğinde veri sınırlamaları, panel heterojenliği ve nedenselliğe dair şüpheli varsayımlar dahil olmak üzere önemli metodolojik ve ampirik eksiklikler ortaya çıkmaktadır. Makale, sonuçlarının sağlamlığını sorgulamakta ve işlevsel gelir dağılımının politika ile etkin bir şekilde etkilenip etkilenemeyeceğini tartışmaktadır. Özellikle çeşitli Avrupa ekonomilerinde ücret çekişli/kâr çekişli (wage-led/profit-led) büyüme çerçevesini çevreleyen çözülmemiş belirsizlikler göz önüne alındığında, politika önerilerinde daha fazla teorik ihtiyat ve bağlamsal hassasiyet gerektiğini savunmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Post Keynesyen iktisat, işlevsel gelir dağılımı, ücret çekişli rejim araştırması

JEL Kodları: C23, D33, E12, O47

The post Reassessing Wage-Led Growth in Europe: Some Sceptical Note – Arne Heise first appeared on EfilJournal.

Şerif Yüksel

Araştırma Makalesi Türkiye’de Finansal Risk ve Güvenli Liman Davranışı: CDS–Altın Etkileşimi

Metin Duyar

Araştırma Makalesi Coğrafi Keşiflerin Hareketlendirdiği Emperyalizmin Ara Dönemi Olarak Kolonizasyon

İsmail Demirel

The post Efil Journal (Volume 8, Issue 3) first appeared on EfilJournal.

Bu çalışma, kolonizasyonun ve kolonyalizmin tarihsel gelişimini inceleyerek, Antik Çağ’dan Roma İmparatorluğu’na, Haçlı Seferleri’nden Coğrafi Keşifler’e ve modern emperyalizme uzanan süreçteki dönüşümünü ele almaktadır. Makalenin amacı, kolonizasyonun yalnızca tarihsel bir olgu olmadığını, aynı zamanda kölelikten küreselleşmeye uzanan emperyalist yapının temel halkası olduğunu göstermektir. 15. yüzyıldan itibaren Portekiz ve İspanya’nın öncülüğünde başlayan kolonileşme hareketi, İngiltere, Fransa, Hollanda, Belçika, İtalya, Almanya, Rusya, Japonya ve ABD’nin katılımıyla 20. yüzyıl ortalarına dek sürmüş; eşzamanlı bağımsızlık mücadeleleri ise Üçüncü Dünya’nın doğuşuna zemin hazırlamıştır. Çalışmanın kapsamı, kolonyalizmin tarihsel ve sosyo-ekonomik boyutlarını ortaya koyarak günümüzde de eski kolonyal güçlerin küresel ekonomi üzerinden sürdürdükleri hâkimiyete dikkat çekmektir.

Anahtar Kelimeler: Kolonyalizm, Büyük Coğrafi Keşifler, Emperyalizm, Merkez-Çevre İlişkileri

JEL Kodları: F5, F54

Colonization as the Transitional Phase of Imperialism Stimulated by the Geographical Discoveries

Abstract

This study examines the historical development of colonization and colonialism, tracing their transformation from Antiquity and the Roman Empire to the Crusades, the Age of Geographical Discoveries, and modern imperialism. The aim of the study is to demonstrate that colonization is not merely a historical phenomenon but constitutes a central link in the imperialist chain stretching from slavery to globalization. Beginning in the fifteenth century with Portugal and Spain, the wave of colonization continued until the mid-twentieth century with the participation of England, France, the Netherlands, Belgium, Italy, Germany, Russia, Japan, and the United States. Simultaneous independence movements paved the way for the emergence of the Third World. The scope of this study is to highlight the historical and socio-economic dimensions of colonialism while emphasizing the persistence of former colonial powers’ dominance through the mechanisms of the global economic order.

Keywords: Colonialism, Great Geographical Discoveries, Imperialism, Center-Periphery Relations

JEL Codes: F5, F54

The post Coğrafi Keşiflerin Hareketlendirdiği Emperyalizmin Ara Dönemi Olarak Kolonizasyon – İsmail Demirel first appeared on EfilJournal.

Bu çalışma, Türkiye’de jeopolitik ve ekonomik risklerin göstergesi olan kredi temerrüt takası (CDS) primleri ile güvenli liman niteliği taşıyan altın talebi arasındaki ilişkiyi incelemektedir. 2010–2025 dönemi verileri kullanılarak ARDL sınır testi, nedensellik ve rejim bağımlı modeller uygulanmıştır. Bulgular, CDS primlerindeki artışların altın talebini anlamlı biçimde yükselttiğini, bu etkinin özellikle kriz dönemlerinde daha güçlü olduğunu göstermektedir. Ayrıca döviz kuru ve enflasyon gibi makroekonomik değişkenlerin CDS–altın ilişkisinde aracılık rolü oynadığı tespit edilmiştir. Literatürle karşılaştırıldığında Türkiye’nin özgünlüğü, altın talebinin hem finansal risk algısına hem de kültürel faktörlere dayanmasıdır. Elde edilen sonuçlar, politika yapıcılar, yatırımcılar ve finansal kurumlar açısından önemli çıkarımlar sunmaktadır. Özellikle altın bankacılığı uygulamalarının geliştirilmesi ve CDS şoklarının etkilerini sınırlayacak yapısal reformların hayata geçirilmesi önerilmektedir.

Anahtar Kelimeler: CDS, Altın Talebi, Jeopolitik Risk, ARDL, Türkiye
JEL Kodları: G15, G32, E44, C22, Q02

Financial Risk and Safe-Haven Behavior in Turkey:
The CDS–Gold Nexus

Abstract

This study investigates the relationship between Turkey’s credit default swap (CDS) premiums, which serve as indicators of geopolitical and economic risks, and the demand for gold, considered a safe-haven asset. Using data from 2010–2025, the analysis employs the ARDL bounds testing approach, causality tests, and regime-switching models. The findings indicate that increases in CDS premiums significantly raise gold demand, with this effect being more pronounced during periods of crisis. Furthermore, macroeconomic variables such as exchange rates and inflation play a mediating role in the CDS–gold nexus. Compared to the existing literature, Turkey’s uniqueness lies in the dual nature of gold demand, driven by both financial risk perception and cultural factors. The results provide important implications for policymakers, investors, and financial institutions. In particular, the development of gold banking instruments and the implementation of structural reforms to mitigate the effects of CDS shocks are strongly recommended.

Keywords: CDS, Gold Demand, Geopolitical Risk, ARDL, Turkey
JEL Codes: G15, G32, E44, C22, Q02

The post Türkiye’de Finansal Risk ve Güvenli Liman Davranışı: CDS–Altın Etkileşimi – Metin Duyar first appeared on EfilJournal.