Abstract

This paper investigates the effect of regional financial integration on financial development in South Mediterranean countries. To examine this relationship, we construct quantity-based
measure of regional financial integration using the bilateral financial flows within the Euro-South-Mediterranean countries. The empirical results suggest that regional financial
integration is among the important determinants of financial development. We also find that international financial integration and trade openness provide thresholding effects
for the sensitivity of financial development to regional financial integration. Accordingly, the effect of regional financial integration on financial development tends to increase
with international financial and trade integrations. The results in this paper suggest that policymakers should stimulate and deepen financial linkages not only with the European
Union but also within the South Mediterranean countries to reap the potential benefits of financial development.

Keywords: Regional financial integration, Globalization, Financial development, South Mediterranean countries
JEL Codes: F20, F36, F41, F62, R10

Bölgesel Finansal Bütünleşme ve Finansal Gelişme: Avrupa-Güney Akdeniz Bölgesinden Bulgular

Öz

Bu çalışma, bölgesel finansal bütünleşmenin Güney Akdeniz ülkelerinde finansal gelişme üzerindeki etkisini incelemektedir. Bu ilişkiyi analiz edebilmek için, Avrupa-Güney Akdeniz ülkeleri arasındaki ikili finansal akımları kullanarak miktara dayalı bir bölgesel finansal bütünleşme ölçütü oluşturulmuştur. Ampirik bulgular, bölgesel finansal bütünleşmenin finansal gelişmenin önemli belirleyicilerinden biri olduğunu göstermektedir. Ayrıca, finansal gelişmenin bölgesel finansal bütünleşmeye duyarlılığı üzerinde uluslararası finansal bütünleşme ve ticaret açıklığı eşik etkiler oluşturmaktadır. Buna göre, uluslararası finansal ve ticari bütünleşme düzeyleri arttıkça, bölgesel finansal bütünleşmenin finansal gelişme üzerindeki etkisi de artma eğilimindedir. Bu çalışmanın bulguları, politika yapıcıların sadece Avrupa Birliği ile değil, aynı zamanda Güney Akdeniz ülkeleri arasındaki finansal bağları da teşvik etmeleri ve derinleştirmeleri gerektiğine işaret etmektedir; böylece finansal gelişmenin potansiyel faydalarından daha fazla yararlanılabilir.

Anahtar Kelimeler: Bölgesel finansal entegrasyon, Küreselleşme, Finansal gelişme, Güney Akdeniz ülkeleri
JEL Kodları: F20, F36, F41, F62, R10

The post Regional Financial Integration and Financial Development: Evidence From Euro-South-Med Region – Erdal Özmen, Fatma Taşdemir first appeared on Efil Journal.

Öz

Enerji güvenliği kavramı uluslararası alanda önemli bir dış politika hedefi olmaya devam etmektedir. Ülkeler fosil yakıtlara alternatifleri benimsedikçe ve teknolojik gelişmeler ile
beraber nükleer enerji yatırımlarının küresel düzeyde artması beklenmektedir. Kamuoyunda genel olarak nükleer enerjinin enerji ithalatına olan bağımlılığını azaltarak enerji
güvenliğine önemli katkı sağlayacağı yönünde genel bir görüş oluşmuş olmasına rağmen bu hedefe ulaşılmasında nükleer enerji yakıt döngüsünün ne şekilde oluşturulduğu önem
arz etmektedir. Nitekim nükleer yakıt üretiminin reaktörde kullanılabilir hale gelmesi teknolojik bilgi ve çok özel bir tasarım gerektirmektedir ve az sayıda üreticiyle sınırlıdır. Bu
çalışmada, nükleer yakıt ticareti ve politikaları mevcut veriler ışığında incelenerek politika önerileri oluşturulmuştur.

Anahtar Kelimeler: Enerji güvenliği, Nükleer Yakıt, İklim Değişikliği, Jeopolitik, Güvenlik, COP 29

JEL Kodları: F00, Q48, Q54, O3.

Nuclear Fuel Dependency within the Framework of Policies to Combat Global Climate Change

Abstract

The concept of energy security continues to be an important foreign policy goal in the international arena. As countries adopt alternatives to fossil fuels and technological advancements
lead to an expected global increase in nuclear energy investments, there is a general consensus in public opinion that nuclear energy will significantly contribute to energy
security. However, achieving this goal depends on how the nuclear fuel cycle is structured. Producing nuclear fuel that can be used in a reactor requires technological knowledge and
a very specialized design, and it is limited to a few producers. In this study, nuclear fuel trade and policies are examined in the light of current data and policy recommendations are created.

Keywords: Energy Security, Nuclear Fuel, Climate Change, Geopolitics, Security, COP 29
JEL Codes: F00, Q48, Q54, O3.

The post Küresel İklim Değişikliğiyle Mücadele Politikaları Çerçevesinde Nükleer Yakıt Bağımlılığı – Mihriban Bildir first appeared on Efil Journal.

Key Words: Economic Growth, Income Distribution, Inclusive Growth, Inclusiveness Coefficient, G-7 Countries
JEL Codes: D31, D63, O4, O15

Öz

Bu çalışma, uzun vadede ekonomik büyümenin farklı gelir gruplarının gelir düzeyleri üzerine etkisini araştırmakta ve kapsayıcı büyüme kavramına yeni bir tanım ve ölçüm yöntemi önermektedir. Kapsayıcı büyüme, ekonomik büyümenin düşük ve orta gelirli grupların gelirlerini en fazla artırdığı durum olarak tanımlanırken, dışlayıcı büyüme ise yüksek gelirli grupların büyümeden en fazla faydalandığı durumdur. Araştırmada, bu etkinin büyüklüğünü ölçmek için yeni bir “kapsayıcılık katsayısı” geliştirilmiş ve G-7 ülkeleri baz alınarak inceleme yapılmıştır. Bulgular, uzun vadeli ekonomik büyümenin Fransa, İtalya, Birleşik Krallık, Japonya ve Almanya’da kapsayıcı olduğunu, fakat ABD’de dışlayıcı olduğunu göstermektedir. Kanada’da ise ekonomik büyümenin gelir eşitsizliği üzerinde nötr bir etkisinin olduğu gözlemlenmiştir. Büyümenin kapsayıcı olduğu ülkeler arasında da önemli farklılıklar tespit edilmiş ve en kapsayıcı büyümenin Fransa’da yaşandığı sonucuna ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler: Ekonomik Büyüme, Gelir Dağılımı, Kapsayıcı Büyüme, Kapsayıcılık Katsayısı, G-7 Ülkeleri
JEL Kodları: D31, D63, O4, O15

The post The Long-Run Impact of Economic Growth on Income Distribution: A New Approach to Inclusive Growth – Reza Behjati Yalghouzaghaj, Suna Muğan Ertuğral first appeared on Efil Journal.

Anahtar Kelimeler: İhracat Rekabetçiliği, Uluslararası Ticaret, Endüstri Analizi, Karşılaştırmalı Üstünlük, Rekabetçilik
JEL Kodları: F1, F4, F14, F15

Abstract
As global integration increases, competitiveness and export become more crucial in countries’ development and growth paths. This study mainly aims to contribute to the competitiveness analysis of Türkiye by examining patterns of it. The methodology proposed by Fetscherin et al. (2008), which considers specialization and growth in industries is used to provide a multidimensional framework for Turkish industrial sectors. It is observed that sectors accounting for 60.7 percent of total exports in Türkiye are dynamic, with 41.3 percent of them growing above the average global export growth rate and possessing a comparative advantage. It is also assessed that rapid growth in 74 percent of sectors comprising Türkiye’s exports will increase their share of world trade.

Key Words: Export Competitiveness, International Trade, Industry Analysis, Comparative Advantage, Competitiveness
JEL Codes: F1, F4, F14, F15

The post Türk Sanayiinde İhracat Rekabetçiliği Kalıpları – Mert Can Duman first appeared on Efil Journal.

Bir para politikası gelişmiş ve gelişmekte olan pek çok ülkenin merkez bankaları tarafından 1990’lardan itibaren yaygınlaşarak tercih edilen enflasyon hedeflemesi 2000’lerde makro iktisat literatürünü de etkilemiştir. Makalede öncelikle kredi ve kamu harcamaları ile yaratılan paranın olası enflasyonist etkisinin nasıl modellenebileceği ele alınmıştır. İkinci olarak çalışma enflasyon hedeflemesine eşlik etmesi gereken döviz kuru rejimi ile ilgili tartışmalara ışık tutmaktadır. Her ne kadar ana-akım iktisat yaklaşımı enflasyon hedeflemesinin ancak serbest dalgalı döviz kuru rejimi ile birlikte etkin bir şekilde uygulanabileceğini savunsa da 2000’lerin başlarında bir grup heterodoks iktisatçı enflasyon oranı ile birlikte reel döviz kurunun da hedeflenmesi gerektiğini savunmuşlar, 2008 sonrasında finansal istikrar kavramına yapılan vurgunun artması ile sterilize edilmiş döviz kuru müdahaleleri ve 2010’ların sonlarında sermaye kontrolleri bizzat IMF araştırmacıları tarafından savunulmaya başlanmıştır. Çalışmada özellikle gelişmekte olan ülkeler için enflasyon hedeflemesi ve buna uygun döviz kuru rejimi ile ilgili tartışmalar Türkiye ekonomisindeki borç ve varlık dolarizasyonu çerçevesinde analiz edilmiştir.

Anahtar Kelimeler: Endojen Para Arzı, Enflasyon Hedeflemesi, Döviz Kuru Rejimleri
JEL Kodları: E12, E58, F41

Abstract

As a monetary policy inflation targeting, increasingly adopted since the 1990s by central banks of both developed and developing countries, has also significantly influenced macroeconomic literature in the 2000s. This study first addresses how the potential inflationary effects of money created through credit and government spending can be modelled. Secondly, it focuses on the debates surrounding the exchange rate regime that should accompany inflation targeting. Although the mainstream economic approach argues that inflation targeting can only be effectively implemented with a freely floating exchange rate regime, a group of heterodox economists in the early 2000s argued for targeting both inflation rate and real exchange rate. Following the 2008 with increased emphasis on financial stability, sterilized foreign exchange interventions in the early 2010s and capital controls in the late 2010s began to be advocated also by IMF researchers. The study particularly analyzes discussions on inflation targeting and suitable exchange rate regimes for developing countries within the framework of the debt and asset dollarization in the Turkish economy.

Key Words: Endogenous Money Supply, Inflation Targeting, Exchange Rate Regimes
JEL Codes: E12, E58, F41

The post Bir Para Politikası Olarak Enflasyon Hedeflemesi ve Eşlik Eden Döviz Kuru Rejimleri – Kaan İrfan Öğüt first appeared on Efil Journal.

This paper presents an empirical analysis of the relationship between domestic absorption, openness and growth performance. While the relationship between growth and openness has been the focus of almost the entirety of the related studies, the role of domestic absorption has been ignored. The novel contribution of this study is to provide evidence that domestic absorption is a significant factor in explaining cross-sectional growth differences, while openness is positively associated with growth volatility also.

Keywords: Growth, Domestic Absorption, Openness

JEL Codes: F43, F63, O47

Öz

Bu makale yurt içi talep, dışa açıklık ve büyüme performansı arasındaki ilişkinin ampirik bir analizini sunmaktadır. Büyüme ve dışa açıklık arasındaki ilişki ilgili çalışmaların neredeyse tamamının odağında yer alırken, yurt içi emilimin rolü göz ardı edilmiştir. Çalışmanın literatüre katkısı, yurt içi emilimin ülkeler arasındaki büyüme farklılıklarını açıklamada önemli bir faktör olduğuna ve dışa açıklığın da büyüme oynaklığıyla pozitif yönde ilişkili olduğuna dair kanıt sağlamasıdır.

Anahtar Kelimeler: Büyüme, Yurtiçi Emilim, Açıklık

JEL Kodları: F43, F63, O47

The post Domestic Absorption, Openness and Growth – Bilin Neyapti first appeared on Efil Journal.

“Dibe doğru yarış”, ülkelerin uluslararası rekabetin dışında kalmamak adına; çevreyi veya işgücünü korumaya yönelik standartları esnetmeleri, uygulamaktan vazgeçmeleri ya da arttırma yönünde çaba göstermemeleri olarak tanımlanabilir. Bu çalışmada, çevre- sel dibe doğru yarış kavramı incelenmekte ve Türkiye’nin bu kavramı doğrular nitelikte, kirlilik yaratan sektörler üzerinden rekabet gücü sağlayıp sağlamadığı araştırılmaktadır. Bulgular doğrultusunda 2019 yılında Türkiye, kirlilik yaratan sektörlerin -sayısı dikkate alındığında- yaklaşık yüzde 60’ında uluslararası pazarda rekabet gücüne sahiptir. Rekabet gücü yüksek olan sektörler içinde kirlilik yaratan sektörlerin önemli bir paya sahip olması, Türkiye’nin uluslararası pazarda dibe doğru yarışa katıldığını gösterebilir.

Anahtar Kelimeler: Çevresel Dibe Doğru Yarış, Ekolojik Damping, Kirlilik Yaratan Sektörler, Rekabet Gücü

JEL Kodları: F13, F18, Q56

Environmental “Race to the Bottom” in Turkey: Polluting Sectors and Competitiveness

Abstract

“Race to the bottom” can be defined as countries loosening, giving up or not trying to increase the standards to protect environment or workforce in order not to stay out of international competition. In this study, environmental race to the bottom discussed in a way that if Turkey creates competitiveness in polluting sectors in parallel with this definition. According to findings for 2019, Turkey has competitiveness among 60 per cent of the polluting sectors, when the number of the sectors has taken into consideration. The polluting sectors having large proportion among the competitive sectors, may indicate that Turkey joins the race to the bottom in international market.

Keywords: Environmental Race to the Bottom, Ecological Dumping, Polluting Sectors, Competitiveness

JEL Codes: F13, F18, Q56

The post Türkiye’de Çevresel “Dibe Doğru Yarış”: Kirlilik Yaratan Sektörler ve Rekabet Gücü – Büşra Oran, Seren Savacı, Dilek Aykut Seymen first appeared on Efil Journal.

As a long-term investor and trade partner of Turkey, Germany has significant importance for the development of the Turkish economy. The novelty of this study is that we tried to forecast the export pattern of Turkey based on the interdependency with Germany. In our analysis, we tried to explain trends in intermediate and consumer goods export of Turkey separately by including major German trade indices in the model equations. In this context, we employed Dynamic Conditional Covariance (DCC)-Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH) methodology to examine time-varying correlation and volatilities of intermediate goods and consumer goods exports. We also enriched our results with News Impact Curves to understand the characteristics of intermediate goods and consumer goods export volatilities. Our first finding is that intermediate goods export is less autocorrelated compared to consumer goods export. Secondly, we found that the exchange rate has a volatility-increasing impact for consumer goods export while the same results are not valid for intermediate goods. Thirdly, goods news has a bigger effect on volatility than a negative shock of the same magnitude for intermediate goods while bad news has more impact on consumer goods export volatility. Finally, the conditional correlation between intermediate export goods and consumer export goods is high time-varying across the period of years

Keywords: DCC-GARCH model, News Impact Curves, Germany, export, trade, conditional correlation

Jel Codes: C58, F17, B17

Almanya Ticaret Eğilimleri ile Türkiye İhracatı Arasındaki Dinamik Bağlantılar: DCC-GARCH Modeli ve Haber Etkisi Eğrileri Uygulamaları

Öz

Almanya, hem uzun vadeli bir yatırımcı hem de ticari bir ortak olarak Türkiye ekonomisinin gelişimi için büyük öneme sahiptir. Bu bağlamda, bu çalışmada literatürdeki diğer çalışmalardan farklı olarak Türkiye’nin ihracat patikasını Almanya ile arasındaki karşılıklı ticari bağımlılık üzerinden tahmin edilmeye çalışılmıştır. Çalışmada, Türkiye ve Almanya arasındaki ticari trendler ara malı ve tüketim malı ticareti ayrımı ile analiz edilerek Almanya’nın ticaret endeksleri ile birlikte açıklanmaya çalışılmıştır. Bu çerçevede, ara malı ve tüketim malları ihracatının değişken varyansları ile oynaklıklarını analiz etmek için Dinamik Koşullu Korelasyon (DCC) Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans (GARCH) metodu kullanılmıştır. Bununla birlikte ara malı ve tüketim malları ihracatı oynaklığının davranışını daha iyi açıklayabilmek için çalışmamızı Haber Etkisi Eğrileri ile zenginleştirdik. İlk bulgularımıza göre ara malı ihracatı tüketim malı ihracatına göre daha düşük bir otokorelasyon seviyesine sahiptir. İkinci olarak döviz kurunun tüketim malı ihracatında oynaklık arttırıcı bir etkisi olduğu tespit edilmiş iken ara malı ihracatında böyle bir bulguya rastlanmamıştır. Üçüncü olarak, iyi haberlerin kötü haberlere göre ara malı ihracatına etkisinin daha büyük olduğu tespit edilirken tüketim mallarında kötü haber etkisinin daha baskın olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Sonuç olarak ara malı ve tüketim malı ihracatı arasındaki koşullu korelasyonun zamana bağlı olarak değişken olduğu görülmüştür.

Anahtar Kelimeler: DCC-GARCH modeli, Haber Etkisi Eğrileri, Almanya, iharacat, ticaret, koşullu korelasyon

JEL Sınıflaması: C58, F17, B17

The post Sabri Burak Arzova, Caner Özdurak – Dynamic Linkages between Germany Trade Trends and Export of Turkey: Evidence from DCC-GARCH Model and News Impact Curves first appeared on Efil Journal.

1990’larda derinleşen küreselleşme ile birlikte, mal ve sermaye hareketlerinin serbestleşmesi öncelikli bir politika hedefi oldu. Buna bağlı olarak gelişmekte olan ülkelerde uluslararası doğrudan yatırımlar da arttı. Uluslararası doğrudan yatırımları savunanların öne çıkan iddialarından biri bu yatırımların ekonomik büyümeyi hızlandırabileceğiydi. Bu yazı, orta-üst gelirli ülkeler için doğrudan yabancı yatırım ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkiyi tartışıyor. Değerlendirmeler uluslararası doğrudan yatırımlar ile ekonomik büyüme arasındaki ilişkinin güçlü olmadığını işaret ediyor.

Anahtar kelimeler: Uluslararası doğrudan yatırımlar, ekonomik büyüme, orta-üst gelirli ülkeler.

JEL Kodları: O10, F21

Foreign Direct Investments and Economic Growth

ABSTRACT

The liberalization of goods and capital flows became a priority policy target with the deepening of globalization in the 1990s. Consequently, foreign direct investments also increased in the developing countries. One of the prominent arguments of the advocates of international direct investments was that these investments could accelerate economic growth. The paper discusses the relationship between foreign direct investment and economic growth focusing on upper middle-income countries. Results indicate that there is no strong relationship between foreign direct investment and economic growth.

Keywords: Foreign direct investments, economic growth, upper-middle income countries.

JEL Codes: O10, F21

The post Uluslararası Doğrudan Yatırımlar ve Ekonomik Büyüme – A. Suut Doğruel first appeared on Efil Journal.

R. Mundell tarafından 1961 yılında ortaya konulan Optimal Para Alanı (OPA) teorisi 1980 sonrası dönemde artan uluslararası ticari rekabet sonucu ülkelerin farklı ekonomik birleşmelere katılmasına ve OPA arayışlarına girmelerine neden olmuştur. Bu çerçevede Türkiye’nin de bir OPA içerisinde olup olamayacağının ve sonuçlarının neler olabileceğini görmek açısından Türkiye’nin içerisinde olduğu Karadeniz Ekonomik İşbirliği Örgütü’nün (KEİ) bir OPA olup olmadığı analizi yapılmıştır.

Bu çalışmada 1991-2019 yılları arası Reel Gayri Safi Yurtiçi Hasılı ve TÜFE verileri kullanılarak Structural Autoregresif Model (SVAR) yardımıyla analiz edilmiştir. Ukrayna ve Ermenistan serilerinin eşbütünleşik çıkmamasından dolayı analizden çıkarılmıştır. Analiz sonucuna göre birlik içerisinde Yunanistan, Bulgaristan ve Romanya dışındaki ülkeler arasında arz ve talep şoklarının çıktı ve enflasyon üzerine etkileri açısından bir korelasyon tespit edilmiştir. Ayrıca Türkiye, Gürcistan ve Arnavutluk birlik içerisinde bir çekirdek grup oluşturabileceği tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler: Zaman Serisi Analizi Optimal Para Alanı, KEİ,

Jel Kodları: C32, F15, R15

Optimal Money Area for Turkey: The Case of The Black Sea Economic Coorperation Organization (BSEC)

Abstract

The Optimal Currency Area (OCA) theory, which was suggested by R. Mundell in 1961, caused countries to participate in different economic mergers and to seek OPA as a result of increasing international commercial competition in the past-1980 period. İn this context, on analysis of whether the Black Sea Economic Cooperation Organization (BSEC), which Turkey is in, is an OPA or not, has been made in order to see whether Turkey can be in an OPA and what the consequences may be.

In this study, Real Gross Domestic Product and CPI data between 1991-2019 were analyzed with the help of Structural Autoregressive Model (SVAR). The Ukraine and Armenia series were excluded from the analysis because they were not cointegrated. According to the result of analysis, a correlation was determined between the countries in the union except for Greece, Bulgarian and Romania in terms of the effects of supply and demand shoocks on output and inflation. In addition, it has been determined that Turkey, Georgia and Albania form a core grup within the union.

Keywords: Time Series Analysis, Optimal Currency Area, BSEC,

JEL Codes: C32, F15, R15

The post Ahmet Kasap, Salih Barışık – Türkiye İçin Optimal Para Alanı: Karadeniz Ekonomik İşbirliği Örgütü (KEI) Örneği first appeared on Efil Journal.